Firmy inwestują. Ale tylko wtedy, kiedy już muszą

To mniej w porównaniu z poprzednim kwartałem, gdy dynamika wynosiła ok. 18 proc. Na dodatek przedsiębiorcy wydawali pieniądze na maszyny i urządzenia. Inwestycje tego typu wzrosły w IV kwartale o 18,1 proc. w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku. Inwestycje w budynki wzrosły zaledwie o 3,7 proc. To oznacza, że firmy inwestują tylko wtedy, gdy muszą. – Dynamika inwestycji w poprzednich dwóch latach była bardzo słaba, a park maszynowy trzeba odnawiać – mówi Tomasz Kaczor, ekonomista Banku Gospodarstwa Krajowego.

I nie należy oczekiwać dużego inwestycyjnego przyspieszenia w kolejnych miesiącach. Po pierwsze, sami przedsiębiorcy zapowiadają to w kolejnych badaniach koniunktury. Po drugie, otoczenie gospodarcze nie sprzyja podejmowaniu decyzji o wydatkach inwestycyjnych – nie wiadomo, czy popyt na rynku europejskim się nie załamie, więc zwiększanie mocy produkcyjnych nie ma sensu. Po trzecie, na inwestycyjne hamowanie wskazują już pierwsze twarde dane, np. słaby wzrost wartości kredytów inwestycyjnych na początku roku. W lutym kredyty na inwestycje firm były warte 78,8 mld zł, o 218 mln zł mniej niż miesiąc wcześniej. Po imponującej dynamice z poprzedniego roku, gdy kredyty wzrastały nawet o 6 mld zł miesięcznie (w październiku), wynik w lutym jest naprawdę słaby. Ekonomiści uważają, że dynamika inwestycji w tym roku może wynieść 4 – 5 proc. – Inwestycje będą jeszcze dość wysokie w I i II kwartale, co ma związek z Euro 2012, bo pewne rzeczy trzeba skończyć przed turniejem. W drugiej połowie roku czeka nas wyraźne spowolnienie – mówi Tomasz Kaczor. Z kolei Adam Czerniak, ekonomista Kredyt Banku, dodaje, że jeśli firmy będą inwestować, to nadal będą to inwestycje odtworzeniowe: kupowanie maszyn i urządzeń, a nie budowa nowych fabryk.