rozwiń ›

RPP Utrzymuje Stopy Procentowe Bez Zmian

W środę Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian. Główna stopa procentowa Narodowego Banku Polskiego, stopa referencyjna, nadal wynosi 5,75 proc.

Spadek Cen Produkcji i Ograniczenie Inflacji

„W kwietniu 2024 r. utrzymywał się wyraźny spadek cen produkcji sprzedanej przemysłu w ujęciu rocznym, potwierdzając wygasanie większości zewnętrznych szoków podażowych oraz ograniczenie presji kosztowej. Wraz z relatywnie niską – mimo pewnego przyspieszenia – dynamiką aktywności gospodarczej ogranicza to dynamikę cen towarów i usług konsumpcyjnych” – poinformowano w komunikacie opublikowanym po posiedzeniu RPP.

Według Rady „obniżaniu inflacji sprzyja także umocnienie kursu złotego, które jest spójne z fundamentami polskiej gospodarki”.

Niska Presja Popytowa i Kosztowa

„W ocenie Rady napływające dane wskazują, że pomimo obserwowanego ożywienia gospodarczego, presja popytowa i kosztowa w polskiej gospodarce pozostają niskie, co w warunkach osłabionej koniunktury i niższej presji inflacyjnej za granicą oddziałuje w kierunku ograniczenia krajowej inflacji. W efekcie w II kw. 2024 r. roczna dynamika CPI będzie kształtowała się na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP” – zauważono w komunikacie. Cel NBP wynosi 2,5 proc. +/- 1 pkt proc.

W opinii RPP również inflacja bazowa – po wyłączeniu cen energii i żywności – będzie się utrzymywała na poziomie niższym niż w poprzednich kwartałach, ale nadal pozostanie wyższa od głównego wskaźnika inflacji.

Niepewność Dotycząca Przyszłej Inflacji

„W kolejnych kwartałach kształtowanie się inflacji obarczone jest jednak znaczną niepewnością, związaną m.in. z wpływem polityki fiskalnej i regulacyjnej na procesy cenowe, w tym na oczekiwania inflacyjne, a także tempem ożywienia gospodarczego w Polsce oraz sytuacją na rynku pracy. W przypadku podniesienia cen energii w II połowie 2024 r. inflacja wzrośnie. Jednocześnie w średnim okresie w kierunku wyższej presji popytowej w gospodarce oddziaływać będzie wyraźny wzrost wynagrodzeń, w tym w związku z podwyżkami płac w sektorze publicznym” – dodano w komunikacie RPP.

Podkreślono, że według RPP obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie.

Decyzje RPP Zależne od Perspektyw Inflacji i Aktywności Gospodarczej

„Dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej” – wyjaśniono w komunikacie.

Rada zwróciła uwagę na to, że koniunktura w otoczeniu polskiej gospodarki pozostaje osłabiona, „pomimo pewnej poprawy w ostatnim okresie”.

Stan Gospodarki w Strefie Euro i USA

„W I kw. br. roczna dynamika PKB w strefie euro była niska, natomiast w Stanach Zjednoczonych pozostała relatywnie wysoka. Utrzymuje się niepewność dotycząca perspektyw aktywności w największych gospodarkach” – zastrzeżono.

Inflacja w Największych Gospodarkach Rozwiniętych

Rada wskazała także, że inflacja w największych gospodarkach rozwiniętych – po wyraźnym spadku w 2023 r. – kształtowała się w ostatnich miesiącach nadal nieco powyżej celów inflacyjnych banków centralnych.

Ograniczenie Presji Kosztowej przy Wysokiej Inflacji Bazowej

„W kierunku niższej inflacji oddziaływało ograniczenie presji kosztowej, widoczne w niskiej dynamice cen produkcji w przemyśle, jak również niska dynamika aktywności w wielu gospodarkach. Jednocześnie inflacja bazowa utrzymuje się powyżej inflacji ogółem, przy podwyższonej dynamice cen usług” – oceniła RPP. (PAP)

autor: Marek Siudaj

ms/ mmu/ wus/