stopy procentowe

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) utrzymała na posiedzeniu listopadowym stopy procentowe bez zmian, w tym stopę referencyjną na poziomie 3,75 proc. - zgodnie z oczekiwaniami. NBP jednocześnie zaprezentował nowe prognozy makroekonomiczne – znacząco wyższe dla inflacji w całym horyzoncie projekcji – tj. do 2028 r. niż przewidywała to projekcja lipcowa.

We wtorek Rada Polityki Pieniężnej (RPP) rozpoczyna dwudniowe posiedzenie. Panuje powszechny konsensus, że koszt pieniądza w polskiej gospodarce zostanie utrzymany na dotychczasowym poziomie. Prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych na posiedzeniu listopadowym rynek wycenia na ok. 30 proc. ze względu na utrzymujący się szok naftowy i obawy o wzrost cen m.in. gazu w całej Europie.

Europejski Bank Centralny (EBC) zdecydował w czwartek o utrzymaniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie. Prezes banku Christine Lagarde ostrzegła, że dalsze podwyżki cen energii mogą nasilić presję inflacyjną, a zarazem negatywnie wpłynąć na wzrost gospodarczy w strefie euro.

W środę kluczowy komitet Rezerwy Federalnej zdecydował o pozostawieniu stopy referencyjnej na poziomie 3,75–4 proc. Bank centralny wskazał na silny wzrost gospodarczy w USA, ale jednocześnie podkreślił, że inflacja nadal utrzymuje się na podwyższonym poziomie.

Jesienne zawirowania na rynkach finansowych nie mają większego wpływu na poziom kursów spółek notowanych na krajowym rynku akcji. Jednak na horyzoncie można dostrzec nowe czynniki ryzyka – stopy procentowe i politykę.

Nasza gospodarka w warunkach szoku naftowego radzi sobie lepiej niż oczekiwano, a Rada Polityki Pieniężnej powinna zacząć podnosić stopy procentowe – uważa Marcin Mazurek, główny ekonomista mBanku. W rozmowie wyjaśnia, że im szybciej ruszy cykl zacieśniania polityki pieniężnej, tym mniejsza może być jego skala. Zastanawia się również nad źródłami odporności polskiej, ale i europejskiej gospodarki.

Ryzyko zacieśnienia monetarnego jest podwyższone – mówi DGP Piotr Dmitrowski, dyrektor Biura Analiz Makroekonomicznych i Rynków Finansowych w Banku Gospodarstwa Krajowego. Mimo to ocenia, że RPP utrzyma stopy bez zmian do końca 2027 r., gdyż szok podażowy wywołany wojną na Bliskim Wschodzie hamuje popyt. Rozmawiamy także o inflacji i stopach procentowych w USA i strefie euro, a także o wpływie sytuacji fiskalnej we Francji na decyzje Europejskiego Banku Centralnego.

W Radzie Polityki Pieniężnej (RPP) panuje pełen konsensus co do przejścia do działania i podwyżek stóp procentowych, jeśli utrzymujące się ryzyka proinflacyjne nasilą się i doprowadzą do szerszego przenikania szoku naftowego do gospodarki – poinformował Adam Glapiński, prezes NBP i przewodniczący RPP.

Rada Polityki Pieniężnej na zakończonym w środę posiedzeniu utrzymała stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego na dotychczasowym poziomie. Główna stopa procentowa polskiego banku centralnego, stopa referencyjna, nadal wynosi 3,75 proc.

Przyszła ścieżka stóp procentowych NBP od dawna nie budziła tak dużych sporów. Rynek wycenia podwyżki, część ekonomistów spodziewa się stabilizacji, a inni widzą miejsce na obniżki. Kluczowe znaczenie będą miały ceny energii i geopolityka.

4-proc. inflacja we wrześniu i ryzyko jej utrwalenia na wyższych poziomach stwarzały presję na podwyżki stóp procentowych, ale zapowiedzi rządu o powrocie CPN już w ten weekend przesuwają zacieśnianie monetarne na początek 2027 r. – ocenia Arkadiusz Trzciołek, ekonomista Banku Handlowego. W rozmowie z DGP wskazuje, że w dłuższej perspektywie rośnie ryzyko, że odczyt inflacji poniżej 3,5 proc., a więc powrót do pasma celu NBP, zobaczymy dopiero na początku 2028 r.

Obniżka VAT i akcyzy na paliwa może już w październiku obniżyć inflację nawet do 3,6 proc. zamiast prognozowanego wcześniej wzrostu w okolice 4,5 proc. Zdaniem ekonomistów spadek cen na stacjach nie tylko ulży kierowcom, ale także zmniejszy presję na podwyżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej. Jednocześnie analitycy ostrzegają, że program może zwiększyć zmienność inflacji w kolejnych kwartałach.

Według GUS inflacja we wrześniu przyspieszyła do 4 proc. w ujęciu rocznym. Wynik był nieznacznie poniżej konsensusu ekonomistów. Po raz pierwszy w tym roku inflacja wyszła poza górne pasmo celu NBP, czyli 3,5 proc. Analitycy nie dostrzegają rozlewania się szoku naftowego w gospodarce i nasilania się presji inflacyjnej, choć wskazują, iż w listopadzie Rada Polityki Pieniężnej może dyskutować o zacieśnianiu monetarnym.

Wrześniowa podwyżka stóp procentowych w USA jest szczególnie drażliwa politycznie, bo przypada przed wyborami śródokresowymi do Kongresu. Donald Trump doszedł do władzy, obiecując, że ograniczy wzrost cen. Decyzja amerykańskiego banku centralnego może zostać zinterpretowana jako porażka w walce z inflacją - pisze Artur Klimek.

Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) amerykańskiej Rezerwy Federalnej podniósł w środę 16 września stopy procentowe o 0,25 pkt proc. Stopa funduszy federalnych będzie utrzymywana w przedziale 3,75–4 proc.