Finanse i gospodarka

Publikowane w środę informacje dotyczące gospodarki Chin, strefy euro i USA zostały niemal całkowicie zignorowane. Inwestorzy koncentrowali się na oczekiwaniu na to, co zrobi lub zakomunikuje Fed.

Zgodnie z oczekiwaniami środowa sesja przebiegała w dość sennej atmosferze w oczekiwaniu na posiedzenie FOMC, po którym nikt nie spodziewa się radykalnych decyzji. Powszechne oczekiwania obejmują potwierdzenie zobowiązania do utrzymania niskich stóp procentowych do końca 2014 r.

Bilans opublikowanych dzisiaj danych z USA (słabsze od prognoz PMI i ISM dla przemysłu – zwłaszcza ISM ma trudności z powrotem powyżej 50 pkt.) można odebrać za punkt dla zwolenników dodatkowych stymulacji ze strony banku centralnego.

Modelowa marża rafineryjna w lipcu tego roku spadła do 7,8 dol. na baryłce z 9,1 dol. w czerwcu, rok wcześniej w lipcu marża wynosiła 2,4 dol. - poinformował PKN Orlen na swojej stronie internetowej.

Komisja Nadzoru Finansowego chce dostosowania wymogów Rekomendacji M dotyczącej zarządzania ryzykiem operacyjnym w bankach do nowych warunków rynkowych i przedstawiła w liście do Związku Banków Polskich projekt zmian. Banki mogą przesyłać uwagi do 20 sierpnia.

Pierwszy dzień sierpnia skupia w kalendarzu makroekonomicznym całkiem przyzwoitą liczbę publikacji, ale skromne obroty i śladowa zmienność notowań głównych par walutowych wskazują jednoznacznie, że inwestorzy czekają na słowa Bena Bernanke.

Słabsze dane z Chin i Australii, a także niepokojące informacje z Hiszpanii (konflikt rządu z regionami w kwestii kolejnych cięć wydatków) zostały zignorowane. Jak widać magia wyczekiwanego dzisiaj komunikatu FED cały czas działa…

Wczoraj na rynkach towarowych widać było niemoc strony popytowej. Indeks CRB zakończył sesję spadkiem o 0,99% do poziomu 299,02 pkt., przy czym bykom nie pomogła nawet słabość amerykańskiej waluty – US Dollar zanotował bowiem zniżkę o 0,19%. Dla przypomnienia – osłabianie się dolara z reguły sprzyja wzrostom notowań towarów ze względu na fakt, że ich ceny na ogół wyrażane są właśnie w amerykańskiej walucie.

Wtorek to kolejny dzień umacniania polskiego złotego. Na zakończenie rynku EURPLN oscylował wokół 4.11 (z minimum „intraday” na poziomie 4,09822), USDPLN 3.34, a CHFPLN 3.42. Notowania EURUSD utrzymywały się w przedziale pomiędzy 1.2250 a 1.2330, aby dzień zakończyć na poziomie 1.2305.

Rosną oczekiwania co do dzisiejszego posiedzenia amerykańskiego Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) i dalszych wskazówek dotyczących terminu, charakteru i rozmiaru nieuniknionej, kolejnej już tury poluzowania ilościowego (QE3). Za każdym razem jednak, gdy na horyzoncie pojawia się istotne ryzyko wystąpienia nieprzewidzianych zdarzeń losowych, należy wziąć pod uwagę jeszcze jeden obszar spekulacji: które z oczekiwań rynkowych zostały już uwzględnione.

Amerykańskie gospodarstwa domowe coraz ostrożniej gospodarują budżetem. W czerwcu wzrostowi dochodów nie towarzyszyło podobne zachowanie wydatków, a stopa oszczędności wzrosła do 4,4 proc.

Wiceminister środowiska Piotr Woźniak chce, by państwo nie ingerowało zbyt mocno w wydobywanie gazu łupkowego, a podatki nie były wysokie. Regulacje mają być mniej restrykcyjne niż w Holandii, Danii czy Norwegii. Przed końcem wakacji projekt ustawy o węglowodorach ma zostać przekazany do konsultacji społecznych.

Wielu przedsiębiorców prowadzi działalność w formie spółki cywilnej. Jednak odpowiadają oni solidarnie, całym swoim majątkiem za jej zobowiązania. Czy odpowiedzialność tę można ograniczyć przekształcając spółkę cywilną w spółkę handlową?

Eurodolar od wczoraj stabilizuje się w okolicach 1,23. Na rynku od początku tygodnia panuje niska zmienność, co zwiększa szanse na silny ruch w najbliższym czasie. Na interwale dziennym trwająca od ponad tygodnia korekta w trendzie spadkowym poprzedzona była dywergencją z oscylatorem stochastycznym oraz formacją objęcia hossy.

Dziś o 20.15 Fed rozpocznie serię trzech decyzji banków centralnych, na które rynki tak bardzo czekają. Tym razem w centrum zainteresowania jest EBC, ale z amerykańskim bankiem centralnym również wiązane są pewne nadzieje. W tle kolejne dane z USA: raport ADP i indeks ISM.

Rośnie nerwowość przed posiedzeniami banków centralnych. Jest jednak możliwe, że wszyscy będą z ich wyników zadowoleni. Stałoby się tak gdyby Fed podtrzymał nadzieje na QE3, a EBC obniżył stopy.

Początek środowego handlu przynosi stabilizacje notowań złotego blisko poziomów ustanowionych podczas wczorajszej sesji amerykańskiej. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,10 PLN za euro, 3,33 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,42 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu w dalszym ciągu pozostają poniżej pełnego zakresu 5,00% i aktualnie wynoszą 4,963% w przypadku instrumentów 10-letnich.

Środowa sesja na GPW zacznie się neutralnie. Według analityków może ona przebiec spokojnie, bo choć zaplanowano na dziś dużo publikacji makroekonomicznych, to rynki czekają dziś i jutro na sygnały z banków centralnych.