W ubiegłym tygodniu Ministerstwo Finansów sprzedało papiery dziesięcioletnie za ok. 3 mld zł, choć znalazłoby nabywców na 4,8 mld zł, taki był popyt. W czwartek resort wystawi na sprzedaż dwulatki i pięciolatki, a maksymalny pułap oferty to 6 mld zł. Analitycy są przekonani, że resort nie będzie miał kłopotu ze znalezieniem chętnych na obligacje.
Duży popyt widać na rynku wtórnym, co przekłada się na spadek rentowności. Jeszcze na początku stycznia dochodowość pięciolatek wynosiła 5,40 proc. Pod koniec zeszłego tygodnia już niewiele ponad 5 proc. Podobnie było z papierami dziesięcioletnimi, tu rentowność spadła z 5,96 proc. do 5,54 proc. – Na początku roku na rynku było dużo wolnej gotówki, głównie dzięki pożyczce Europejskiego Banku Centralnego udzielonej bankom. Zaczęło się szukanie papierów, które dają duży zysk przy ograniczonym ryzyku. Polskie obligacje spełniają te warunki – mówi DGP Maciej Popiel, analityk PKO BP.
Ministerstwo nie mogło trafić lepiej. Tylko w styczniu miało do wykupu obligacje za 12,5 mld zł, na co musiało zdobyć finansowanie. Dzięki rosnącemu zainteresowaniu zdołało sprzedać w ciągu miesiąca papiery za ponad 10 mld zł. – Taka podaż nie jest duża w stosunku do tego, co mogliby kupić np. inwestorzy zagraniczni – mówi Popiel. MF mogłoby więc sprzedać więcej obligacji, gdyby chciało. Ale według Piotra Marczaka, dyrektora departamentu długu publicznego MF, resort nie będzie w tej chwili wypuszczać na rynek nic więcej ponad to, co zapowiedział w programie podaży na kwartał. – Nie mamy planów zwiększania rezerwy płynnościowej przez wzrost podaży papierów. W tej chwili poziom sfinansowania potrzeb pożyczkowych jest duży, co daje nam możliwość np. ograniczenia podaży bonów skarbowych – mówi DGP.
Załóż konto lub zaloguj się
i zyskaj dostęp na 14 dni za darmo.
Materiał chroniony prawem autorskim - wszelkie prawa zastrzeżone.
Dalsze rozpowszechnianie artykułu za zgodą wydawcy INFOR PL S.A. Kup licencję.