Polska waluta kontynuuje osłabienie względem euro

Analitycy PKO BP wskazali, że w piątek inwestorzy będą bacznie przyglądać się wskazaniom kwietniowego wskaźnika nastrojów konsumenckich Uniwersytetu Michigan oraz jego składowym dotyczącym oczekiwań inflacyjnych, rozpatrywanych w kontekście agresywnej polityki handlowej prowadzonej przez administrację USA.

"Wydaje się że nagłe i niespodziewane decyzje D. Trumpa w sprawie ceł oraz strach przed recesją w USA coraz bardziej podważają zaufanie zagranicznych inwestorów do amerykańskich aktywów, co odbija się negatywnie na wycenie dolara, a pośrednio, poprzez wyjątkowy wzrost zmienności rynkowej, ciąży też walutom EM. Stąd w piątek oczekujemy utrzymania się kursu EUR/PLN w przedziale 4,25-4,28 przy prawdopodobieństwie dalszego spadku kursu USD/PLN w związku z przełamaniem kluczowego oporu przez EUR/USD na 1,12" - napisali w porannym raporcie.

Analitycy Santandera ocenili, że na rynkach panuje huśtawka nastrojów: giełda i złoty są znowu słabsze, obligacje mocniejsze.

"Dzisiaj rano EUR/PLN jest powyżej 4,27, a EURUSD powyżej 1,12. Sytuacja, w której dolar osłabia się pomimo wzrostu awersji do ryzyka (i jednocześnie tracą amerykańskie Treasuries) wskazuje na utratę przez amerykańskie aktywa statusu bezpiecznej przystani" - ocenili.

RYNEK DŁUGU

Zdaniem analityków PKO BP rentowności polskich SPW powoli wypełniają dynamiczną falę spadkową trwającą od pierwszej połowy marca br.

"Dane o kwietniowych nastrojach amerykańskich konsumentów i ich oczekiwaniach inflacyjnych będą głównymi odczytami makro piątku. Ekonomiści oczekują tylko niewielkiego pogorszenia tych danych, co biorąc pod uwagę rynkowe tornado z ostatnich dni wydaje się podejściem optymistycznym. W naszej opinii jest jeszcze przestrzeń do nieco niższych rentowności omawianych przez nas obligacji skarbowych, choć w obecnym otoczeniu potencjał ten powoli wyczerpuje się" - napisali.

W ocenie analityków Santandera pole do dalszego umocnienia krajowych obligacji jest ograniczone, jako że wycena skali łagodzenia polityki pieniężnej jest już bardzo agresywna, a uwaga inwestorów może się coraz bardziej kierować w stronę fiskalnych implikacji globalnego spowolnienia.