inflacja

Wysoką inflację mielibyśmy i bez wojny w Ukrainie, ale z jej powodu mamy dodatkowe napięcia i w gospodarce, i na rynkach finansowych. Gdyby sytuacja za naszą wschodnią granicą się uspokoiła, tylko niektóre dałoby się zaleczyć.

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w marcu 2022 r. wzrosły rdr o 10,9 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem ceny wzrosły o 3,2 proc. - podał Główny Urząd Statystyczny.

Centra zmagają się ze spadkiem obrotów i rosnącymi kosztami. Ubiegły rok dawał nadzieję na powrót wyników w galeriach handlowych sprzed pandemii. Od maja wzrosła ich odwiedzalność, czyli liczba klientów, a wraz z nią obroty. W efekcie obroty w ośmiu ostatnich miesiącach ub.r. były takie same jak w podobnym okresie 2019 r. – to nadal punkt odniesienia dla branży.

Współcześnie polityka pieniężna sprowadza się głównie do zmieniania wysokości oficjalnych stóp procentowych. Ale dlaczego właściwie wyższe stopy procentowe miałyby hamować inflację?

Takiego roku jak ubiegły krajowe przedsiębiorstwa nie doświadczyły od ponad dekady: przychody urosły o niemal 24 proc., a wynik finansowy był prawie dwa razy wyższy niż w poprzednich 12 miesiącach.

Tempo podwyżek wyhamowało, ale nie ma co liczyć na korzystny trend. Wojna w Ukrainie dopiero wstrząśnie rynkiem, na którym już i tak było rekordowo drogo.

Pomiędzy 2009 r. a 2020 r. nie zdarzyło się, by globalna inflacja przekroczyła 5 proc. Od 2014 r. wynosiła mniej niż 2,4 proc. Ale jeśli wziąć pod uwagę najnowsze dane na temat tempa wzrostu cen we wszystkich krajach na świecie i uśrednić je, biorąc pod uwagę wielkość poszczególnych gospodarek, okaże się, że inflacja dobija już do 8 proc. w skali roku.

Są trzy cele: przedłużenie rozwiązań hamujących wzrost cen, pomoc dla firm w znalezieniu nowych rynków zbytu i ściągnięcie inwestorów działających dotąd w Rosji.

Inwestorzy oczekują, że w ciągu najbliższych 12 miesięcy główna stopa wzrośnie co najmniej do 5,5%.

Po rozpoczęciu agresji zbrojnej Rosji przeciw Ukrainie wyraźnie wzrosła niepewność dotycząca dalszego kształtowania się sytuacji makroekonomicznej na świecie, w tym w Europie. I oczywiście w Polsce, której granica w ponad 500-kilometrowej części przebiega z krajem, na którym toczą się ciężkie walki, a dodatkowo w ponad 400-kilometrowej części z Białorusią oraz ponad 200-kilometrowej z Rosją, dwoma krajami, z których terenu zaatakowano Ukrainę. Z perspektywy głównych centrów finansowych to musi wyglądać groźnie. Dodatkowo na dużych wahaniach cen aktywów zawsze można zarobić i to zachęca spekulantów do testowania różnych poziomów cen czy kursów różnych aktywów lub instrumentów finansowych. Musiało to znaleźć odzwierciedlenie w istotnym pogorszeniu nastrojów na rynkach finansowych oraz deprecjacji części walut, w tym złotego. Premia za ryzyko naszego kraju znacząco wzrosła i raczej szybko się nie obniży. To oznacza, że zarówno złoty, jak i rentowności nie powrócą do poziomów, które jeszcze kilka tygodni temu uznawalibyśmy za normalne. I to mimo że rynkowa presja na osłabienie złotego nie ma uzasadnienia w fundamentach gospodarczych Polski. Ponownie wzrosły także ceny gazu ziemnego, ropy naftowej i węgla oraz części surowców rolnych, których eksporterami są kraje bezpośrednio zaangażowane w konflikt. Do tego dokładają się bezprecedensowe sankcje. Sankcje nałożone na Rosję w odpowiedzi na jej inwazję na Ukrainę są niszczycielskie pod względem finansowym i ekonomicznym, co zresztą jest ich zakładanym celem. Jednocześnie przedłużają się stare problemy: zaburzenia w globalnych łańcuchach podaży czy podwyższone ceny transportu międzynarodowego.

Obowiązująca do końca lipca tego roku Tarcza antyinflacyjna zostanie przedłużona - zapowiedział w sobotę premier Mateusz Morawiecki podczas konferencji na terenie rozbudowy Tłoczni Gazu Gazociągu Baltic Pipe w Goleniowie.

Naturalną reakcją w sytuacji podwyżek stóp jest spowolnienie tempa akcji kredytowej. Już je obserwujemy, zwłaszcza w zakresie kredytów hipotecznych - mówi Iwona Duda, prezes PKO BP.