Finanse i gospodarka

W oczekiwaniu na publikację miesięcznych danych z amerykańskiego rynku, ale też po wczorajszych komentarzach prezesa ECB i dzisiejszych bardzo słabych danych z Niemiec, euro w piątek kontynuuje przecenę do dolara.

Po emocjonującej pierwszej połowie bieżącego tygodnia, czwartkową sesję na rynkach surowcowych można było nazwać wręcz nudną. Notowania większości towarów poruszały się w wąskich przedziałach cenowych, co było rezultatem m.in. wczorajszego święta w Stanach Zjednoczonych, które znacząco obniżyło aktywność inwestorów.

Na wczorajszym wystąpieniu Mario Draghiego nie spodziewano się przełomowych słów, jednak szefowi ECB i tak udało się zaskoczyć inwestorów. O ile stopa procentowa w eurolandzie zgodnie z oczekiwaniami została pozostawiona bez zmian, to Draghi zasugerował, że dalsze luzowanie polityki pieniężnej w eurolandzie nie jest wykluczone. Szef EBC powiedział bowiem, że nie wyklucza sprowadzenia stopy depozytowej do ujemnego poziomu, dodając także, że stopy procentowe w strefie euro pozostaną na poziomie obecnym lub niższym przed dłuższy czas.

Zarówno Europejski Bank Centralny i Bank Anglii utrzymały stopy procentowe na poziomie 0,5%. Mario Draghi, jak to ma w zwyczaju, swoim przemówieniem zmienił obecne trendy na walutach.

Czwartkowa sesja przebiegała pod dyktando dwóch szefów banków centralnych. Rozpoczął Mark Carney, który po 16 latach zastąpił Mervyna Kinga na stanowisku prezesa BoE. Zmiana ta nie wpłynęła jednak na modyfikację polityki monetarnej. Bank utrzymał wysokość stóp procentowych, pozostawiając główną z nich na poziomie 0.5%. Także wysokość środków przeznaczanych na program skupu aktywów, w ramach ilościowego łagodzenia polityki pieniężnej, nie uległa zmianie i nadal wynosi 375 mld GBP.

W drugim kwartale bieżącego roku złoto straciło na wartości prawie 25% – to najgorszy kwartalny wynik odkąd w 1971 roku uwolniono ceny kruszcu. Choć tempo spadków zaskoczyło nawet pesymistów, nie spodziewałbym się póki co trwałego odbicia.

W reakcji na słowa Mario Draghiego wspólna waluta straciła na wartości. Kurs EUR/USD zniżkował do 1,2885, czyli najniższego poziomu od ponad miesiąca. Euro osłabiło się wobec zdecydowanej większości walut z grona G-10 oraz wszystkich z rynków wschodzących. Kurs EUR/PLN przebił wczorajsze minima i zniżkował do 4,2630.

Potencjał wynikający z samej tylko siły odbicia na wyprzedanym rynku ulega wyczerpaniu, a opory techniczne mogą skutecznie ograniczyć zapędy kupujących. Jednak nie od razu.

Prezes EBC nie przestaje zaskakiwać. Kiedy w maju stał pod presją niedorzecznych oczekiwań obniżenia stopy refinansowej (która nie miała istotnego wpływu na rynek międzybankowy) zrobił to tak by jednocześnie zamknąć usta niedouczonym krytykom, jak i sprawić, aby takie rozwiązanie miało sens (udzielając po takim koszcie pożyczek słabszym bankom). Na wczorajszym posiedzeniu popisał się kolejnym mistrzowskim ruchem. Mocno swoją kadencję rozpoczął też nowy prezes Banku Anglii Mark Carney. Dziś wyczekiwany raport z amerykańskiego rynku pracy.

Piątkowy, poranny handel na rynku złotego przynosi stabilizację kwotowań polskiej waluty po wczorajszym skokowym umocnieniu w po słowach prezesa EBC. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,2705 PLN za euro, 3,3099 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,4575 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu spadły do poziomu 3,886% w przypadku obligacji 10-letnich.

Określić PKP jednym słowem? Moloch. Grupa zatrudnia niemal 85 tys. ludzi i posiada nieruchomości o łącznej powierzchni 103 tys. ha (ich sprzedaż idzie tak wolno, że w dotychczasowym tempie potrwa jeszcze 223 lata). PKP to czwarta co do wielkości kolej w Europie, choć od upadku komunizmu zamknęła 350 razy więcej torów, niż uruchomiła. To wreszcie jedna z najbardziej nieuporządkowanych struktur państwowych w Polsce, która od 1989 r. była na bocznym torze zmian, przez co do dziś jest prawie nietknięta restrukturyzacją.

W czasie środowej sesji zostały opublikowane nie najlepsze wyniki dotyczące niemieckiego PMI dla usług w czerwcu. Wprawdzie 50.4 pkt to wartość wyższa niż miesiąc wcześniej, lecz nadal niższa od prognozowanej.

Wczorajsze dane makro ze Stanów Zjednoczonych nie wzbudziły wśród inwestorów zbyt wielu emocji. Wprawdzie dane z amerykańskiego rynku pracy okazały się lepsze od oczekiwań (pozytywna wymowa raportu ADP), jednak nie wszystkie dane okazały się równie dobre (na przykład, rozczarował odczyt indeksu ISM dla usług). Rynek nadal jest więc w fazie wyczekiwania na jeszcze ważniejsze dane z rynku pracy w USA, które zostaną opublikowane w piątek.

Rada polityki pieniężnej po raz kolejny obniżyła wczoraj stopy procentowe o 0,25%, ale zadeklarowała, że nie obniży stóp procentowych w Polsce do końca roku. Dziś konferencja EBC. Kryzys polityczny w Portugalii i przejęcie władzy przez armię w Egipcie nie wpływają na zmniejszenie zmienności na rynkach.

Od wczoraj wspólna waluta odrabia część strat wobec większości walut z grona G-10 oraz rynków wschodzących. Kurs EUR/USD po wczorajszym minimum na 1,2925 w pierwszej godzinie handlu na starym kontynencie notowany jest na 1,2990.