Finanse i gospodarka

Po rekordach na Wall Street wzrosty zanotowały też giełdy w Azji i Europie. To reakcja na decyzję amerykańskiego banku centralnego, który postanowił nadal pomagać finansowo gospodarce USA.

Wygląda na to, że Ben Bernanke znalazł sobie kolejną wymówkę w postaci niskiej inflacji, co zresztą sam FED już sygnalizował w lipcowym komunikacie – chociaż wtedy rynki uznały to jako ukłon w stronę mocno „gołębiego” Jamesa Bullarda. Z przedstawionych wczoraj projekcji makroekonomicznych wynika też, że bank centralny pozostaje ostrożny w kwestii poprawy na rynku pracy – prognozowany przedział stopy bezrobocia na ten rok to 7,1-7,3 proc., a na 2014 r. to 6,4-6,8 proc.

Dzisiaj inwestorzy, szczególnie na rynku złotego, będą analizowali wczorajszą decyzję Rezerwy Federalnej USA (Fed) o utrzymaniu programu luzowania ilościowego w polityce monetarnej (QE) w dotychczasowej skali. Zapowiada się dzień o bardzo dużej zmienności na wszystkich parach walutowych, poinformował agencję ISBnews Łukasz Wardyn, dyrektor zarządzający City Index na Europę Środkowo-Wschodnią.

Rynki oczekiwały redukcji programu QE3. W wyniku informacji o braku zmian EUR/USD zyskał na wartości w ciągu kilku minut niemal figurę. W efekcie złoty umocnił się o około 4 grosze względem EUR i CHF oraz 6 groszy względem GBP i USD przekreślając korektę ostatnich dni.

Najważniejszym wydarzeniem środowej sesji była bez wątpienia wieczorna publikacja komunikatu z posiedzenia Fed. Większość ekonomistów spodziewała się podjęcia decyzji o zredukowaniu skali luzowania ilościowego.Tymczasem FOMC postanowił utrzymać wartość programu skupu obligacji na niezmienionym poziomie 85 mld dolarów miesięcznie.

Rezerwa Federalna rozpoczęła stopniowy proces wygaszania druku dolarów w skali 85 mld dol. miesięcznie. Te dolary trafiały do światowego systemu finansowego i były wykorzystywane do spekulacji na rynkach aktywów. Rosły ceny akcji, rosły ceny nieruchomości, rosły ceny wszystkich obligacji niezależnie od ich ryzyka, umacniały się waluty rynków wschodzących.

Nie ma ograniczenia programu skupu aktywów. Fed zaszokował rynki nie tylko nie dokonując żadnych zmian, ale dając do zrozumienia, iż wszystko, co było sygnalizowane w ciągu ostatnich kilku miesięcy, przestało obowiązywać. Nic więc dziwnego, iż w takiej sytuacji inwestorzy uciekają od dolara i rzucili się na akcje.

W czwartek nastroje na rynkach finansowych polepszyły się po wczorajszym posiedzeniu Fed-u, zyskują azjatyckie indeksy, futures na S&P500. Również główne indeksy warszawskiej giełdy mają szanse na wzrosty podczas dzisiejszej sesji, uważają analitycy.

Decyzja Fed o nie zmniejszaniu skali luzowania ilościowego wywołała dynamiczne osłabienie amerykańskiej waluty, wzrosty na giełdach oraz spadek rentowności amerykańskich obligacji. Kurs EUR/USD przebił sierpniowe maksima i wzrósł do najwyższego poziomu od lutego bieżącego roku (1,3540). Silnie umocniła się również polska waluta. Kurs EUR/PLN spadł do 4,1540, a USD/PLN do 3,07.

Rezerwa federalna jednak zaskoczyła część inwestorów. Decyzja o kontynuowaniu skupu obligacji w dotychczasowej skali teoretycznie powinna ucieszyć rynki. Mniej radosny jest jednak powód takiego działania Fed. Stan gospodarki jest na tyle słaby, że ryzyko przykręcenia kurka byłoby zbyt duże.

Ceny akcji na Wall Street pobiły wczoraj rekordy. To skutek decyzji amerykańskiego banku centralnego, który zdecydował kontynuować pakiet stymulacyjny poprzez wykup rządowych obligacji.

W jeden wieczór całe budowane z mozołem od czerwca myślenie o przyszłym kształcie polityki monetarnej w USA legło w gruzach. Stało się coś co zwykle nie ma miejsca. Rynkowe oczekiwania mocno rozminęły się z decyzjami władz monetarnych.

Wymiana handlowa oparta na imporcie i eksporcie prądu oraz gazu między Polską a Niemcami będzie się rozwijać, ale nadmierna integracja obu rynków jest zagrożeniem.

Wydatki przeznaczone na akcjonariuszy są kosztem uzyskania przychodów spółki.