Finanse i gospodarka

Poniedziałek był drugim dniem z rzędu, w którym podaż wyraźnie dominowała na warszawskim parkiecie. Najmocniej traciły na wartości te papiery, które wcześniej dynamicznie szły w górę.

Pierwszy tydzień nowego roku za nami, a pierwsze dni przynoszą wyraźne osłabienie krajowej waluty w stosunku do najważniejszy walut na świecie.

Rok 2012 był pod wieloma względami bardzo dobry dla inwestorów lokujących środki w fundusze inwestycyjne. Szczególnie zaskakujące były wyniki funduszy akcyjnych. Mediana, czyli wartość środkowa stóp zwrotu, z funduszy akcji polskich wyniosła 20,25%, natomiast akcji małych i średnich spółek 17,7%. Niewiele gorzej radziły sobie fundusze mieszane krajowe (16,2%) i stabilnego wzrostu (14,1%).

Kolejny dzień na rynkach akcji w Europie trwa stabilizacja notowań na poziomie wyznaczonym przez pierwsze minuty handlu w 2013 r.

W poniedziałek złoty kontynuuje ubiegłotygodniowe osłabienie do głównych walut. W południe za euro trzeba było zapłacić 4,1210 zł, a dolar kosztował 3,1591 zł.

Dzisiaj w kalendarzu mamy wprawdzie wystąpienie szefa Europejskiego Banku Centralnego na spotkaniu zorganizowanym przez Die Welt w Berlinie, ale jest ono marginalizowane przez większość agencji informacyjnych.

Piątkowa sesja na rynkach towarów upłynęła pod znakiem przewagi strony podażowej. Indeks CRB zakończył ten dzień spadkiem o 0,51% do poziomu 294,13 pkt. W pewnym stopniu sprzedającym w piątek pomogła sytuacja na rynkach walutowych, ponieważ delikatnie wzrosła wartość amerykańskiego dolara (US Dollar Index zwyżkował o 0,15%).

Początek roku skłania do refleksji nad tym, jaki będzie jego finał. Wśród zalewu prognoz znajdują się i te, opierające się na nastrojach z pierwszych sesji. Mimo wielu zastrzeżeń, okazują się one niezłym barometrem giełdowej koniunktury.

Polska waluta w zeszłym tygodniu straciła na wartości. Staniały także polskie obligacje. Na szerokim rynku zaczął zyskiwać dolar amerykański. W piątek korekta na eurodolarze zatrzymała się na poziomie 1,30.

W poprzednim tygodniu obserwowaliśmy realizację zysków przez inwestorów. Do największej przeceny doszło na spółkach z WIG20, które ostatnio dały dobrze zarobić i wzrosły średnio o 8 proc. w ciągu 2 tygodni. Największą przecenę zaliczyły papiery PZU ( spadek o 3,31 proc.) i Lotos ( spadek o 3,70 proc.).

Zelmer S.A., czołowy gracz na rynku małego AGD w Europie Środkowej i Wschodniej i lider na rynku polskim podpisał porozumienie transakcyjne o sprzedaży 100 procent akcji. BSH z zadowoleniem ocenia perspektywę przejęcia Zelmera.

Jeden z najsilniejszych zjazdów w dół w czwartek i piątek zanotowały złoto i srebro. Dla żółtego kruszcu oznacza to już piąty z kolei tygodniowy spadek. Kolejne tygodnie i miesiące mogą jednak przynieść powrót do wzrostów cen złota. Ten scenariusz nie jest jednak pewny.

Od rana obserwujemy lekkie osłabienie euro w stosunku do dolara. Obecnie kurs EUR/USD znajduje się w okolicy 1,3020. Piątkowe popołudnie przyniosło korektę ruchu spadkowego trwającego przez cały pierwszy tydzień tego roku. Brak dziś ważnych odczytów makroekonomicznych, jednak w następnych dniach poznanym decyzje ECB, BoE oraz NBP ws. stóp procentowych.

Poniedziałkowe notowania w Europie mogą rozpocząć się bez większych zmian indeksów. Złagodzenie wymogów Bazylei III jest korzystne dla rynków i może powstrzymać korektę.

W ślad za przeceną polskich papierów i nie najlepszym sentymentem na rynkach, złotówka osłabia się do poziomu 4.11 do euro. Zapewne będzie kontynuowała przecenę, głównie ze względu na spekulacje co do głębszej redukcji stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej na posiedzeniu w tym tygodniu. Konsensus rynkowy mówi o cięciu o 25 punktów bazowych, coraz silniejsze są jednak głosy o obniżce 50 punktowej.

Praktyka gospodarcza wykształciła różne formy finansowania spółek kapitałowych, m.in. poprzez kapitał własny lub pożyczki. Każda z form finansowania niesie jednak za sobą odmienne skutki podatkowe. Jakie?

Pierwszy tydzień nowego roku przyniósł euforyczną reakcję Wall Street na osiągniętą w Waszyngtonie namiastkę porozumienia oraz wyprzedaż euro pod pretekstem jastrzębiej wzmianki w protokole z grudniowego posiedzenia FOMC.

Po miesiącach consensusu, iż polityka monetarna w USA będzie stabilna i przewidywalna protokoły z posiedzenia FOMC zatrzęsły rynkami w sposób, który pozostanie zapamiętany na wiele tygodni. W efekcie Fed będzie musiał dołożyć wielu starań, by zatrzeć wrażenie podzielenia w ramach władz monetarnych.

Początek nowego tygodnia na złotym przynosi kontynuację ruchu spadkowego zapoczątkowanego w minioną środę. Polska waluta wyceniana jest przez uczestników rynku na poziomie 4,119 PLN za euro, 3,160 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,407 PLN względem franka szwajcarskiego.