Finanse i gospodarka

Piątkowe dane z rynku pracy w USA dodały giełdom pary i pociągnęły znacznie w górę amerykańskie indeksy. Wczoraj jednak optymizm wygasł, widoczna była zadyszka. Niewiele pomogło podniesienie perspektywy ratingu USA do stabilnej z negatywnej. Sesje zamknęły się na niewielkich minusach.

Sygnalizowany dzień wcześniej marazm okazał się zwodniczy. Wtorek rozpoczął się od wyraźnej wyprzedaży akcji na niemal wszystkich parkietach, a w ciągu dnia skala spadków jeszcze się zwiększyła. Wszystko wskazuje na to, że rozpoczęta na głównych giełdach kilka dni temu korekta jeszcze się nie skończyła.

Złoty w relacji do euro, franka oraz funta zbliża się do szczytów z ubiegłego tygodnia. Jedynie para USDPLN pozostaje na niższych poziomach dzięki utrzymywaniu się dość wysoko kursu eurodolara.

Zamieszki w w Stambule wprowadzają niepokój na światowych rynkach. Kolejna fala wyprzedaży złotego.

Poniedziałkowa sesja rozpoczęła się od publikacji danych ze szwajcarskiego rynku pracy. Zgodnie z oczekiwaniami, stopa bezrobocia wyniosła tam 3,2%. Po południu uwaga inwestorów przeniosła się za Ocean, gdzie szef Fed z St. Louis, James Bullard, wziął udział  w międzynarodowym forum ekonomicznym w Montrealu.

Wczoraj na rynkach towarowych przeważały pesymistyczne nastroje. Indeks CRB zanotował spadek o 0,41% do poziomu 286,50 pkt., tym samym utrzymując się w kilkumiesięcznym trendzie spadkowym.

Wczorajsze podniesienie perspektywy ratingu USA przez agencję Standard&Poor’s nie wpłynęło istotnie na wycenę amerykańskiego dolara. Wzrost wartości tej waluty jest bowiem obecnie hamowany przez oczekiwania utrzymania przez amerykańską Rezerwę Federalną dotychczasowej skali programu luzowania ilościowego. To zaś wywiera presję na obniżanie wartości dolara.

Bank Centralny Japonii podczas dwudniowego posiedzenia nie zmienił nic w swojej ultra luźnej polityce monetarnej. Od kwietnia, gdy nowe władze banku ogłosiły rewolucyjnie zobowiązanie do aktywnego działania na rynku poprzez silne zwiększenie bazy monetarnej oraz chęć osiągnięcia inflacji na poziomie 2%, żaden z istotnych parametrów polityki monetarnej nie uległ zmianie.

Po chwilowym umocnieniu w reakcji na informację o podniesieniu perspektywy ratingu USA przez agencję S&P, dolar amerykański ponownie stracił na wartości. Przed rozpoczęciem sesji europejskiej kurs EUR/USD znajduje się na 1,3265. Od początku tygodnia osłabia się polska waluta. Kurs EUR/PLN wymazał już ponad połowę spadków po piątkowej interwencji NBP - obecnie wzrasta do 4,2880, natomiast USD/PLN do 3,23. Dziś podobnie jak wczoraj nie poznamy w zasadzie żadnych ważnych danych makroekonomicznych.

Poniedziałkowa sesja uwidoczniła wahania na rynkach i osłabienie impetu trwającego od dwóch sesji odreagowania w ramach spadkowej korekty na głównych giełdach. Nasz parkiet, a szczególnie segment małych i średnich spółek wciąż idzie w górę.

Potencjalne dyskusje na temat możliwości ograniczenia skali programu QE3 przez FED, które będą mieć miejsce w najbliższych miesiącach, to główny motor wzrostu rentowności amerykańskich obligacji (było to widoczne zwłaszcza w piątek, ale dzisiaj ustanowiliśmy nowe maksima w tym roku) i tym samym mocny argument za umocnieniem się dolara.

Po atrakcjach jakie w piątek zapewnił comiesięczny raport z amerykańskiego rynku pracy wydawało się, że początek nowego tygodnia będzie spokojny. Wskazywało na to względnie puste kalendarium oraz zdobyte już wcześniej przez byki poziomy. Ostatecznie sesja rzeczywiście nie doprowadziła do większych zmian, ale w jej trakcie dramaturgii jednak nie brakowało.

Na większości parkietów w poniedziałek zmiany wartości indeksów nie przekraczały kilku dziesiątych procent. Leniwej atmosferze sprzyjał brak istotnych danych makroekonomicznych. Nasz rynek nie odstawał od średniej, choć na finiszu słabł, w ślad za zniżkującymi wskaźnikami zza oceanu

Początek tygodnia przynosi osłabienie złotego w relacji do wszystkich głównych walut. Jest to poniekąd odreagowanie po piątkowej zaskakującej interwencji Narodowego Banku Polskiego na rynku złotego.

Agencja ratingowa Standard & Poor's podniosła perspektywę ratingu kredytowego USA - z negatywnej na stabilną. Podobną decyzję agencja podjęła w stosunku do Banku Rezerw Federalnych.

Amerykański rynek pracy dał inwestorom powody do zadowolenia. Według danych Departamentu Pracy, liczba zatrudnionych w amerykańskim sektorze pozarolniczym wzrosła w maju o 175 tys., przy prognozach na poziomie 170 tys. Niewiele gorsze były informacje dotyczące zatrudnienia w sektorze prywatnym - 178 tys. przy oczekiwanych 180 tys. Stopa bezrobocia osiągnęła 7.6% i była o zaledwie 0.1% niższa od przewidywań analityków. Ciekawe wydaje się, jak na informacje z rynku pracy zareaguje Rezerwa Federalna. Od pewno czasu jej członkowie sugerują, że pozytywne informacje dotyczące zatrudnienia mogą spowodować zmniejszenie chęci ich interwencji. W obecnej chwili Fed każdego miesiąca skupuje papiery warte 85 mld USD.

Słowa europejskich oficjeli, że ożywienie euro-gospodarki będzie co najwyżej umiarkowane, a także obniżenie prognoz wzrostu dla Niemiec przez Bundesbank w ostatni piątek, to sygnały przemawiające za utrzymaniem „gołębiego” nastawienia przez Europejski Bank Centralny w najbliższych miesiącach. Z kolei dane Departamentu Pracy USA pozostawiły furtkę do dyskusji odnośnie skrócenia skali programu QE3, chociaż nie na czerwcowym posiedzeniu FED. W krótkim terminie wsparciem dla dolara będzie coraz bardziej niejasna sytuacja w Chinach – dane gospodarcze zaczynają rozczarowywać, a Ludowy Bank Chin nie będzie się spieszył z obniżkami stóp procentowych w obawie o jeszcze większe rozdmuchanie banki kredytowej.