Finanse i gospodarka

Zgodnie z oczekiwaniami niemal wszystkich obserwatorów Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła dzisiaj stóp procentowych, pozostawiając je na poziomie 2,5%. Co prawda niski wzrost gospodarczy i inflacja, znajdująca się wciąż poniżej celu inflacyjnego, dawały pole do dalszych ruchów, jednakże analiza tych wskaźników w czasie wyraźnie pokazuje, że w obydwóch przypadkach mamy poprawę. Nie dziwi zatem fakt, że Rada woli utrzymać jeszcze kilka miesięcy inflację poniżej celu, niż destabilizować rynek kolejnymi ruchami, z których będzie się musiała następnie wycofywać.

Początek czwartego kwartału upłynął pod znakiem publikacji przemysłowych indeksów PMI dla największych światowych gospodarek. Jak poinformował Eurotstat, wartość tego wskaźnika w strefie euro wyniosła we wrześniu 51.1 pkt.

Warszawski parkiet będzie mógł liczyć na nowe inwestycje z funduszy tylko pod warunkiem, że zostaną w nich wszyscy członkowie OFE.

Środowy poranek przynosi lekkie osłabienie złotego do głównych walut, po tym jak ostatnie dni stały pod znakiem jego aprecjacji. O godzinie 8:47 kurs EUR/PLN testował poziom 4,2223 zł, a USD/PLN 3,1226 zł. Wczoraj na koniec dnia było to odpowiednio 4,2123 zł i 3,1130 zł. Dziś wpływ na notowania złotego będą miały przede wszystkim wyniki posiedzenia ECB, raport ADP oraz informacje płynące z USA i Włoch. Wydarzeniem lokalnym będzie posiedzenie i konferencja prasowa RPP.

Chociaż wczorajsza sesja na rynkach surowcowych zaczęła się relatywnie spokojnie, to jej zakończenie wyraźnie wskazywało na przewagę podaży. Indeks CRB zanotował zniżkę o ponad pół procenta, spadając do najniższego poziomu od prawie dwóch miesięcy.

Na rynkach dominuje nadal temat finansów publicznych w USA, ale naszym zdaniem rozstrzygnięcia może nie być nie tylko w tym, ale również w przyszłym tygodniu. W tej sytuacji inwestorzy muszą zwracać uwagę również na inne wydarzenia, a tak się składa, iż w dzisiejszym kalendarzu mamy kilka pozycji.

Po wczorajszym naruszeniu górnej bandy pomad tygodniowego trendu bocznego, kurs EUR/USD szybko powrócił do jego środka. Obecnie znajduje się on na poziomie 1,3520. Złoty od rana osłabia się. Kurs EUR/PLN wzrasta do 4,2230, a USD/PLN do 3,1240.

Impas w USA trwa nadal, jednakże patrząc na reakcję rynków nie są one tym jakoś szczególnie zainteresowane. Nawet na głównej parze walutowej nie widać istotnych zmian, nie wspominając już o parach złotowych. Bez niespodzianek po publikacji indeksów PMI dla głównych gospodarek strefy euro. W dniu dzisiejszym odbędzie się konferencja po posiedzeniu RPP i tu najprawdopodobniej również nie zostaniemy zaskoczeni jakąś isotniejszą zmianą.

Wtorkowe zachowanie giełd można uznać za zadziwiające. Nie było śladu po widocznych dzień wcześniej obawach związanych z amerykańskimi problemami z budżetem i limitem zadłużenia. Nie było też reakcji na słabsze dane makroekonomiczne. Trudno oczekiwać, że w takich warunkach przewaga byków utrzyma się w najbliższych dniach.

Środowy, poranny handel na rynku złotego przebiega pod znakiem kontynuacji stabilizacji kwotowań polskiej waluty przez 7-sesję z rzędu. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,2190 PLN za euro, 3,1182 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,4435 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu ustabilizowały się na poziomie 4,44% w przypadku obligacji 10-letnich.

Mimo, iż dochód wypracowywany jest w ramach spółki cywilnej, podatek od dochodu zapłacą jej wspólnicy. To od wspólników zależy, jaką wybiorą formę rozliczenia z fiskusem. Jednak gdy obok spółki przedsiębiorca prowadzi jednocześnie indywidualnie działalność gospodarczą, stawka 19-proc. nie będzie dostępna w każdym przypadku.

Kolejny krok Łotwy na drodze do strefy euro. Od dziś ceny wszystkich towarów i usług muszą tam być podawane w dwóch walutach: narodowej i europejskiej. Do strefy euro kraj ten ma wejść 1 stycznia przyszłego roku.

Dopóki Kongresmeni nie znajdą porozumienia i nie zgodzą się na podwyższenie limitu zadłużenia USA, dopóty inwestorzy będą się obawiać o negatywne skutki tego stanu dla gospodarki – przynajmniej teoretycznie. W obliczu, kiedy wciąż dyskutuje się o terminie rozpoczęcia redukowania programu QE3, takie informacje sprzyjają tym, którzy oczekują takiego posunięcia dopiero w 2014 r. Stąd też dolar traci, a nie zyskuje, jak to wcześniej bywało w przypadku wzrostu globalnego ryzyka.