Finanse i gospodarka

Poniedziałkowa sesja na wykresie indeksu CRB zakończyła się symbolicznym spadkiem – o 0,08%. Jednak trudno mówić o nudzie na rynkach surowców na początku tego tygodnia. W poniedziałek mocno przecenione zostały metale szlachetne, podrożała ropa naftowa, a ceny zbóż – po początkowych wzrostach – zanotowały zniżkę.

Wtorek przynosi osłabienie złotego do euro i stabilizację do dolara. To pochodna zmian na rynku EUR/USD. Do końca dnia zachowanie tej pary będzie determinować wahania polskiej waluty.

Dobre dane z USA (wczorajszy indeks ISM dla przemysłu) nie muszą oznaczać, że FED ograniczy program QE3 (nawet symbolicznie) już na grudniowym posiedzeniu. Ale znacząco zwiększają prawdopodobieństwo takiego posunięcia w końcu stycznia, względem powszechnie oczekiwanego marca. A to już wystarczy do tego, aby spodziewać się stosownej reakcji na dolarze w kolejnych dniach. Zwłaszcza, gdyby publikowane jutro dane ISM dla usług i ADP, oraz kluczowe piątkowe wyliczenia Departamentu Pracy USA, były dobre.

Obawy o to, iż amerykańska gospodarka spowolni w wyniku paraliżu rządowego z października nie sprawdzają się. Po obiecujących danych za październik, listopadowa seria też wygląda dobrze. Wskaźnik aktywności w przemyśle odnotował wartość najwyższą od kwietnia 2011 roku, a to przybliża nas do decyzji o ograniczeniu QE przez Fed. To jednak dopiero początek, przed nami seria innych raportów z USA.

Wczoraj kurs EUR/USD odnotował dynamiczny spadek do 1,3525. Przy tym poziomie zniżki wyhamowały. Obecnie notowania znajdują się w konsolidacji pomiędzy 1,3525, a 1,3560, wybicie z której może zadecydować o kierunku w którym podąży dziś kurs. Od rana umacnia się polska waluta. Kurs EUR/PLN spada do 4,1970, a USD/PLN do 3,0970.

Pierwszy tydzień grudnia rozpoczął się od publikacji indeksów przemysłowego PMI oraz ISM dla największych światowych gospodarek. W Europie lepsze od prognozowanych dane napłynęły m.in z Niemiec, Francji oraz Wielkiej Brytanii. Wzrosła również wartość przemysłowego PMI dla całego regionu, która w ostatnim miesiącu wyniosła 51.6 pkt, co było najlepszym wynikiem od ponad 2 lat.

Brak reakcji w notowaniach euro na nieco lepsze od prognoz odczyty indeksów PMI dla przemysłu ze strefy euro, może być nieco zastanawiający. Wygląda na to, że rynek próbuje się pozycjonować na lepsze dane z USA w tym tygodniu, które mogłyby zwiększyć szanse na szybsze wyjście z programu QE3 przez FED. Bo czwartkowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego raczej nie powinno przynieść negatywnej niespodzianki – zwłaszcza, że w listopadzie mieliśmy lepszy odczyt inflacji HICP.

Podczas piątkowej sesji na rynkach towarowych strona popytowa radziła sobie nieźle. Indeks CRB zakończył ten dzień wzrostem o ponad pół procenta. Niewiele to jednak zmieniło na rynkach towarów – indeks CRB wciąż utrzymuje się w konsolidacji, trwającej już od miesiąca.

Indeks moskiewskiej giełdy należy do najsłabszych w tym roku wskaźników rynków wschodzących. Dzieje się tak mimo utrzymujących się wysokich cen ropy naftowej, od której notowań RTS jest ściśle uzależniony. Jeszcze bardziej uzależniona od niej jest rosyjska gospodarka, dla której droga ropa jest podstawą bytu, ale tania byłaby szansą na przełom.

Dziś uwagę inwestorów przykują przede wszystkim odczyty indeksów PMI dla sektora przemysłowego. O 9:00 poznaliśmy wartość indeksu dla Polski, który okazał się wyższy od prognoz (54,4 pkt. wobec konsensusu 53,6). W rezultacie złoty odnotował umocnienie. Kurs EUR/PLN zniżkuje do 4,1950.

Dziś Amerykanie wracają do normalnego życia po długim weekendzie, ze świętem zakupów w tzw. czarny piątek. Jednak dla rynków kluczowy piątek dopiero nastąpi i to już 6 grudnia. Publikowane wtedy dane zdecydują o tym, czy Fed na gwiazdkę ograniczy program skupu aktywów. Gdyby tak się stało, koniec roku byłby na rynkach bardzo gorący.