Marta Petka-Zagajewska

Przyszła ścieżka stóp procentowych NBP od dawna nie budziła tak dużych sporów. Rynek wycenia podwyżki, część ekonomistów spodziewa się stabilizacji, a inni widzą miejsce na obniżki. Kluczowe znaczenie będą miały ceny energii i geopolityka.

Nastroje konsumentów coraz częściej rozmijają się z tym, co pokazują twarde dane gospodarcze. Najlepiej widać to w USA, gdzie mimo relatywnie dobrej kondycji gospodarki pesymizm gospodarstw domowych utrzymuje się na bardzo wysokim poziomie. To ważna lekcja także dla Polski.

Tegoroczna rekrutacja pokazuje wyraźny zwrot w stronę medycyny i kierunków związanych z ochroną zdrowia. Czy maturzyści trafnie odczytali potrzeby rynku pracy? Niekoniecznie. Historia pokazuje, że studia są raczej odzwierciedleniem zmian, które już zaszły, niż zapowiedzią tych, które dopiero nadejdą.

Lipcowe dane z europejskiej gospodarki okazały się zaskakująco dobre. Indeks Sentix dla strefy euro silnie wzrósł, przede wszystkim dzięki poprawie oczekiwań, które niemal odrobiły spadek wywołany przez konflikt na Bliskim Wschodzie. Co nietypowe, źródłem optymizmu były tym razem Niemcy, co autorzy badania powiązali z nadziejami pokładanymi w pakiecie reform ogłoszonym przez rząd Friedricha Merza.

Ten rok przynosi nam istną meteorologiczną huśtawkę. Po najsilniejszych od lat mrozach mamy historyczną falę upałów. Jak każde ekstremum pogodowe, jest ona dla gospodarki testem odporności.

Europejski Bank Centralny postawił na szybkie podwyżki stóp w reakcji na szok naftowy wywołany konfliktem na Bliskim Wschodzie. Problem w tym, że gospodarka strefy euro jest dziś znacznie słabsza niż w 2022 r., a sama inflacja reaguje dużo mniej gwałtownie.

Polska stoi przed największą falą inwestycji od dekad. Na zbrojenia, energetykę, transport i infrastrukturę popłyną biliony złotych. Pytanie brzmi nie tylko, co za nie zbudujemy, lecz także, ile z tej wartości pozostanie w krajowej gospodarce na lata. Odpowiedzią ma być strategia local content. Jednakże niewłaściwie zrealizowana może zdusić krajową gospodarkę, zamiast ją nakręcić.

Rumunia jeszcze niedawno była stawiana obok Polski jako przykład gospodarczego sukcesu regionu. Dziś jej gospodarka gwałtownie hamuje pod ciężarem nierównowagi fiskalnej. To ostrzeżenie także dla Warszawy.

Wyjątkowo korzystne kształtowanie się cen żywności „kupuje” nam trochę czasu, ograniczając skalę wzrostu inflacji w reakcji na szok paliwowy. Oby było go wystarczająco dużo, by konflikt wygasł, a cieśnina Ormuz stała się drożna.