WALUTY KOMENTARZE

Wskaźniki PMI strefy euro lepsze od oczekiwań. Wypowiedzi Mario Draghiego pozostały bez większego wpływu na rynki. Wczorajsze święto w Wielkiej Brytanii obniżyło zmienność i płynność na rynkach.

Początek wczorajszej sesji przyniósł osłabienie złotego względem euro oraz dolara. Sytuacja zaczęła się odwracać po przemówieniu szefa Europejskiego Banku Centralnego Mario Draghiego, który zapowiedział dalsze działania władz monetarnych. Wyjaśnił, że podjęcie kolejnych kroków w kwestii luzowania polityki monetarnej uzależnione będzie od sytuacji makroekonomicznej w Strefie Euro.

Po słowach Mario Draghiego o możliwym dalszym złagodzeniu polityki pieniężnej wspólna waluta straciła na wartości. Przed rozpoczęciem sesji europejskiej kurs EUR/USD znajduje się na poziomie 1,3085. Notowania złotego wobec euro pozostają stabilne tuż pod 4,15, a wobec dolara oscylują przy 3,17. Dziś poznamy jedynie drugorzędne dane. Największą uwagę powinny przykuć zamówienia w niemieckim przemyśle za marzec (12:00).

Poniedziałek przynosi deprecjację złotego względem wszystkich głównych światowych walut. Inwestorzy mogą się już pozycjonować przed środową decyzją RPP w sprawie stóp procentowych.

Podczas dzisiejszego wystąpienia w Rzymie szef Europejskiego Banku Centralnego odniósł się do ogólnych zagadnień polityki gospodarczo-fiskalnej prowadzonej przez rządy i nie nawiązał do kwestii możliwości wprowadzenia ujemnej stopy depozytowej, która pojawiła się podczas konferencji ECB w miniony czwartek. W efekcie rynki nadal czekają na nowy impuls, chociaż dolar już zaczyna się umacniać antycypując potencjalne wydarzenia, jakie mogą mieć miejsce w kolejnych dniach – amerykańska waluta zawsze zyskuje w kontekście wzrostu ryzyka.

Na samym początku I kwartału wydawało się, że frank szwajcarski jest o krok od dołączenia do jena i funta szterlinga w roli waluty finansującej strategie carry trade, gdyż bezpieczne przystanie wypadły z łaski, a niektóre banki szwajcarskie zaczęły ogłaszać, że obłożą depozyty ujemnymi stopami procentowymi.

Piątkowe słowa Ewalda Nowotnego z Europejskiego Banku Centralnego, w których dał do zrozumienia, że wprowadzenie ujemnej stopy dla depozytów jest w najbliższym czasie mało realne, to główny powód dla którego wspólna waluta ma się dobrze.

Ubiegły tydzień obfitował w wydarzenia wywierające presję na inwestorach, w szczególności spowodowane przez posiedzenia EBC i Fed. Amerykański dolar osłabił się po tym, jak komitet FOMC pozostawił poziom stymulacji monetarnej na dotychczasowym poziomie, dodając jednocześnie, że gotów jest zaoferować więcej wsparcia dla amerykańskiej gospodarki.

Zdecydowanie najważniejszym wydarzeniem ubiegłego tygodnia była obniżka stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny. Na co warto zwrócić uwagę obniżona została stopa referencyjna z 0,75% o 25pb do 0,50%, natomiast stopa depozytowa pozostała na nie zmienionym poziomie 0%. W efekcie uniknęliśmy ujemnego oprocentowania overnightów w EBC.

Przed nami tydzień, w którym powinniśmy dowiedzieć się jak bardzo zdeterminowana jest Rada Polityki Pieniężnej w dalszym obniżaniu stóp procentowych. Ich koledzy z Europejskiego Banku Centralnego  w zeszłym tygodniu podjęli decyzję o sprowadzeniu stóp procentowych do najniższego poziomu w historii. Decyzja członków naszej RPP nie jest przesądzona, a wręcz można dostrzec mocne rozbieżności pomiędzy oczekiwaniem ekonomistów, uczestnikami rynku finansowego.