pln

Podobnie jak w poniedziałek, rynki żyły wyłącznie spekulacjami nt. tego, jaką drogą w walce z kryzysem podąży Europa. W tym, czy Europejski Bank Centralny (ECB) zdecyduje się na skup papierów skarbowych na rynku wtórnym, żeby obniżyć rentowności obligacji Hiszpanii i Włoch.

Wątek Joerga Asmussena, na co zwróciliśmy uwagę w porannym komentarzu, został dzisiaj dobrze wykorzystany przez spekulantów. Jeżeli niemiecki opór w kwestii potencjalnych interwencji Europejskiego Banku Centralnego na rynkach długu, rzeczywiście może zmaleć, to jest to jedna z kluczowych informacji na przestrzeni tygodni – w efekcie globalna awersja do ryzyka zaczyna wyraźnie maleć.

Festiwal plotek i domysłów trwa w najlepsze – gorsze, że będzie na to popyt aż do momentu, kiedy szef ECB nie ujawni, co rzeczywiście ma w swojej „bazooce”, którą chce „rozprawić” się z rynkami.

Trudności z wyraźnym złamaniem strefy 1,2380-90 uniemożliwiły dzisiaj EUR/USD atak na szczyty z ubiegłego tygodnia w rejonie 1,2440. Dodatkowo im więcej godzin mieli inwestorzy na analizę ostatnich faktów, tym bardziej rosło przekonanie, iż wczorajsze słowa Angeli Merkel tak naprawdę nie wnoszą wiele do europejskiej układanki, a trudne decyzje są dopiero przed nami – to kwestia grecka, która stanie się kluczowym wątkiem w najbliższych dniach ze względu na zaplanowany szereg spotkań z udziałem tamtejszego premiera – a także wątek hiszpański.

Kolejna próba pokonania 1,2375 USD okazała się nieudana i kurs EUR/USD zniżkuje poniżej 1,23 USD. Indeks S&P 500 wybił się z konsolidacji, lecz inwestorzy w Warszawie nie wykorzystują szansy i indeks WIG20 cofa się poniżej kluczowego oporu.

W ostatnim wywiadzie dla Wall Street Journal, Olli Rehn przyznał, iż we wrześniu Komisja Europejska przedstawi propozycje dotyczące wdrożenia nowego systemu nadzoru dla banków, w który zaangażowany będzie też Europejski Bank Centralny. Dodał, iż Europejski Mechanizm Stabilizacyjny otrzyma możliwość bezpośredniego dokapitalizowania banków, co pozwoli rządom krajów nie zaliczać środków ratunkowych na poczet publicznego długu.

W poniedziałek mimo braku istotnych publikacji makroekonomicznych byliśmy świadkami osłabienia dolara względem większości głównych walut. Widać, że rynek coraz wyraźniej pozycjonuje się pod zaplanowane w najbliższych dniach publikacje istotnych danych makroekonomicznych z USA, które mogą (choć nie muszą) nasilić spekulacje nt. potencjalnych działań stymulacyjnych ze strony FED.

Po raz pierwszy od pięciu tygodni złoty tracił jednak na wartości. Jak na razie była to jednak niewielka realizacja zysków. Po dwóch bardzo gorących tygodniach wokół EBC zrobiło się trochę ciszej, natomiast rynek zignorował słabe dane z Europy i Chin. Podobnie mało uwagi przyciągała Grecja i wysokie rentowności w Hiszpanii. W przyszłym tygodniu będzie więcej impulsów do zmian notowań.

Ostatnie silne wzrosty kursu EUR/USD zostały skorygowane o 50 proc., lecz tylko nieznacznie zagraża to tendencji wzrostowej. Na rynkach akcyjnych brakuje impulsu do wyjścia na nowe szczyty, lecz nie dotyczy to indeksu WIG20, który zdecydowanie pokonał 2300 pkt.