inflacja

Inflacja w Polsce ponownie wyraźnie przyspieszyła. Według najnowszego szybkiego szacunku Głównego Urzędu Statystycznego ceny towarów i usług konsumpcyjnych były we wrześniu 2026 roku o 4 proc. wyższe niż rok wcześniej. Jeszcze w sierpniu roczna inflacja wynosiła 3,4 proc. Wrześniowy wynik oznacza powrót wskaźnika ponad górną granicę pasma odchyleń od celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego.

W ostatnim czasie polska gospodarka znalazła się pod lupą instytucji międzynarodowych. Jej perspektywy na ten rok pozostają solidne, a najnowsza prognoza PKO BP wzrostu PKB na poziomie 3,5 proc. jest zbieżna z oczekiwaniami Europejskiego Banku Odbudowy i Rozwoju oraz agencji Fitch. Według PKO BP konsumpcja prywatna się schładza, ale pozostaje głównym motorem wzrostu.

- Ostatni odczyt wskaźników PMI w strefie euro i w USA potwierdził, że gospodarki te pozostają jeszcze odporne na skutki szoku na rynku surowców energetycznych, podobnie jak polska gospodarka - ocenia w rozmowie z DGP Grzegorz Maliszewski, główny ekonomista Banku Millennium. Według niego krajowe wydarzenia makroekonomiczne w nadchodzącym tygodniu zdominuje odczyt wrześniowej inflacji.

Minister finansów i gospodarki Andrzej Domański ocenił w czwartek, że wysokie ceny paliw mogą przejściowo wpłynąć na wzrost inflacji, jednak jego zdaniem Polsce nie grozi powrót do dwucyfrownego poziomu inflacji.

Tempo wzrostu cen w sierpniu przyśpieszyło. Mimo to Polska nie mieści się w pierwszej dziesiątce unijnych krajów z najwyższą inflacją. W części kategorii pozostaje w czołówce wzrostów cen. W transporcie, czyli kategorii obejmującej paliwa, jesteśmy w trzeciej dziesiątce.

Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) amerykańskiej Rezerwy Federalnej podniósł w środę 16 września stopy procentowe o 0,25 pkt proc. Stopa funduszy federalnych będzie utrzymywana w przedziale 3,75–4 proc.

Inflacja w Polsce wyraźnie przyspieszyła. W sierpniu 2026 r. ceny towarów i usług konsumpcyjnych były o 3,4 proc. wyższe niż rok wcześniej, podczas gdy w lipcu wzrost wynosił 3 proc. Szczególnie szybko drożeją usługi, transport oraz koszty związane z mieszkaniem. Inflacja znalazła się jednocześnie zaledwie 0,1 pkt proc. poniżej górnej granicy pasma odchyleń od celu Narodowego Banku Polskiego.

Stopy procentowe w Polsce pozostaną stabilne do połowy 2027 roku, wbrew agresywnym, rynkowym wycenom ich podwyżek – prognozuje w rozmowie z DGP Rafał Benecki, główny ekonomista ING Banku Śląskiego. Według niego w przyszłym tygodniu podwyżka stóp procentowych w USA jest bardzo realna. Gospodarka USA rozwija się jak litera K, cała sfera związana z rewolucją AI szybko rośnie, ale reszta gospodarki notuje dużo słabsze wyniki – przekonuje Benecki.

Sytuacja na rynkach surowców energetycznych, wywołana wojną w Iranie, popchnęła EBC ku dwóm podwyżkom w tym roku; rynek wycenia wysokie prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez amerykańską Rezerwę Federalną w przyszłym tygodniu. Na tym tle Narodowy Bank Polski przyjmuje postawę wyczekującą, ale również bardziej jastrzębią niż przed wakacjami.

Europejski Bank Centralny na czwartkowym posiedzeniu podniósł stopy procentowe o 0,25 pkt proc.. Prezentując nowe projekcje makroekonomiczne, EBC podniósł też ścieżkę inflacji wobec prognoz z czerwca. Jednocześnie bank podkreślił, że gospodarka Eurozony pozostaje odporna. Dlatego zdecydował się podnieść także ścieżkę wzrostu PKB na ten i przyszły rok.

Na zakończonym w środę, 9 września, posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła stóp procentowych. Stopa referencyjna nadal wynosi 3,75 proc. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami. Ale rynek wycenia podwyżki stóp procentowych w dalszych miesiącach. Powód? Presja ze strony surowców energetycznych nie ustępuje, co może przełożyć się na utrwalenie inflacji na wyższym poziomie.