Do listy wymienionych przez Rogoffa przyczyn silnego wzrostu cen ropy w ostatnich latach warto dodać znaczące osłabienie dolara amerykańskiego, a więc waluty, w której zwykle zawierane są transakcje na rynkach surowców.
Można wskazać na co najmniej dwa powody silnej korelacji kursu dolara z cenami ropy. Spadek kursu dolara oznacza tańszą ropę dla nabywców uzyskujących dochody w tych walutach, które umacniają się względem dolara. Od 2002 roku euro umocniło się w stosunku do dolara o 75 proc., co przy stałych cenach ropy uczyniłoby ją bajecznie tanią i prędzej czy później doprowadziłoby do wzrostu jej ceny. Rynki surowców antycypują działanie tego mechanizmu i niemal automatycznie zmieniają kwotowania cen ropy w reakcji na zmiany kursu dolara.
Ropa pełni również rolę aktywu alternatywnego wobec instrumentów finansowych. Spadek kursu dolara oraz malejące stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych zmniejszają dochody z inwestycji w aktywa denominowane w amerykańskiej walucie, co skłania inwestorów do poszukiwania innych form inwestowania. Jeśli ich wybór pada na ropę, jej ceny wzrastają.
Załóż konto lub zaloguj się
i zyskaj dostęp na 14 dni za darmo.
Materiał chroniony prawem autorskim - wszelkie prawa zastrzeżone.
Dalsze rozpowszechnianie artykułu za zgodą wydawcy INFOR PL S.A. Kup licencję.