To szósta obniżka stóp procentowych w tym roku. Począwszy od maja główna stopa referencyjna obniżyła się już o 1,75 proc. Jeszcze na wiosnę główna stopa procentowa była na poziomie 5,75 proc.

Zgodnie z niepisaną zasadą, w ostatnim miesiącu roku RPP na ogół wstrzymuje się ze zmianami poziomu kosztu pieniądza. Poprzedni ruch na stopach miał miejsce w 2021 r. (w górę o 0,50 proc.), a poprzednie razy w 2012 r., 2008 r. oraz 1998 r.

Raty kredytu w dół, ale z opóźnieniem

Obniżka stóp procentowych prowadzi do obniżki kosztu kredytów, w tym kredytów hipotecznych. Będzie to widoczne w miesięcznej racie, ale nie od razu, tylko przy najbliższej zmianie harmonogramu kredytu, jaką wprowadzi kredytodawca.

– Banki aktualizują harmonogramy spłat klientów hipotecznych co 3 lub 6 miesięcy w zależności od tego o jaką stawkę WIBOR-u oparte jest oprocentowanie konkretnego kredytu. Do wyliczenia wysokości rat biorą pod uwagę stawkę WIBOR obowiązującą w tym momencie – tłumaczy Tomasz Bujański z działu wsparcia kredytów hipotecznych ANG Odpowiedzialne Finanse.

- Dlatego może się zdarzyć, że jeśli RPP obniża stopy procentowe systematycznie co miesiąc, nie odczujemy tego od razu w naszej kieszeni, ale dopiero po jakimś czasie skokowo – dodaje.

Czy w 2026 r. stopy procentowe będą ciągle spadać?

Następne posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej zaplanowane jest na początek stycznia 2026 r. Rynek wycenia, że w 2026 r. stopa referencyjna zejdzie do poziomu 3,50 proc. lub nawet niżej. Ostatni raz gospodarka odczuwała stopy procentowe poniżej 3 proc. na początku 2022 r.

W ocenie ekonomistów Credit Agricole Bank Polska, przestrzeń do obniżek stóp procentowych w najbliższych kwartałach pozostaje ograniczona. Ma o tym świadczyć ich średnioterminowa prognoza inflacji, zgodnie z którą dynamika cen, podbijana przez efekty niskiej bazy dla cen żywności i paliw, wzrośnie powyżej 3 proc. w IV kwartale 2026 r.

"Naszym zdaniem docelowy poziom stopy referencyjnej NBP, spójny z równowagą makroekonomiczną, wynosi 3,75 proc. W konsekwencji, kolejnej i ostatniej w cyklu obniżki stóp procentowych o 25 pb oczekujemy w I kw. 2026 r." - piszą ekonomiści banku. Wsparciem dla tego scenariusza jest oczekiwany przez nich spadek inflacji do lokalnego minimum wynoszącego 2,1 proc. w lutym 2026 r.

Na czwartek zaplanowana jest konferencja prasowa Adama Glapińskiego, prezesa NBP. Wypowiedzi szefa banku centralnego rzucą więcej światła na perspektywy polityki pieniężnej. Analitycy Credit Agricole Bank Polska oczekują, że w trakcie konferencji prezes NBP będzie tonował oczekiwania dotyczące kolejnych obniżek stóp procentowych.