Torańska urodziła się 1 stycznia 1944 roku w Wołkowysku. Ukończyła prawo na Uniwersytecie Warszawskim. W latach 70-tych nawiązała współpracę z wychodzącym w Warszawie tygodniku "Kultura", a później także z "Kulturą" paryską.
Jej najważniejszym dziełem jest książka "Oni", zawierająca wywiady z czołowymi polskimi działaczami komunistycznymi z lat 50-tych.
Ostatnio Torańska współpracowała z "Newsweekiem".
Teresa Torańska otrzymała za "Onych" nagrodę polskiego Pen-Clubu. Była też odznaczona Krzyżem Oficerskim Orderu Odrodzenia Polski.