Cosmote Romania, trzeci co do wielkości operator komórkowy w Rumunii kupił czwartego co do wielkości rumuńskiego operator Zapp. Transakcja warta jest 207 mln euro, z czego 146 mln euro przypada na przejęty przez Cosmote dług Zapp.

Cosmote kontrolowane jest przez greckiego operatora OTE, a głównym akcjonariuszem OTE jest Deutsche Telekom. Ma ponad 20 proc. rumuńskiego rynku. Zapp w 2008 roku miał 61 mln euro przychodów, a na koniec ubiegłego roku miał ponad 374 tys. klientów. Proste przeliczenie mówi, że w gotówkowej części transakcji wycena był na poziomie Cena/Sprzedaż (P/S) równym 1. Może, ale na musi być benchmarkiem do ewentualnych transakcji na innych rynkach w regionie, w tym np. w Polsce.

Rumuński rynek nadal rośnie zarówno pod względem liczby klientów, jak i wartości. Przychody Cosmote w I kwartale 2009 roku były o 84 proc. wyższe niż rok wcześniej. Nasz już w ubiegłym roku wszedł w fazę spowolnienia wzrostu, a w tym — w związku ze spadkiem MTR — może się skurczyć pod względem wartości.

Zapp ma w odróżnieniu od Cosmote częstotliwości umożliwiające usługi 3G i prawdopodobnie to było motorem transakcji. Zapp poza pasmem 2100 MHz świadczy też usługi komórkowe w paśmie 450 MHz z wykorzystaniem technologii CDMA. Sieć 3G Zapp buduje korzystając z kredytu China Development Bank. Dotychczasowy właściciel — saudyjski fundusz Saudi Oger — w Zapp zainwestował 230 mln euro.